【數據解讀】中國1月進出口增速超預期 外貿前景
時間:2014-02-12 13:48:00來源:yinhecms 點擊:0
2月12日，中國海關公布：2014年1月我國出口同比增長10.6%，進口同比增長10.0%，1月貿易順差318.6億美元，1月出口環比下降0.1%,進口環比下降3.9%，經季節調整后中國1月出口同比增長9.4%,進口同比增長9.3%，中國1月出口環比下降3%，進口環比下降4.5%。
中國1月外貿迎來“開門紅”，進出口同比增速超預期躍升至雙位數，1月貿易順差再度突破300億美元，創下五年來次高水平。但今年外貿是否肯定會比去年好，現在下結論還為時尚早，業內人士認為需等待2月數據出爐后再綜合判斷，2014年的外貿前景仍屬謹慎樂觀。
一、原因分析：“開門紅”的背后成因
1、歐美經濟回升是主因
盡管去年年初的貿易數據因為套利因素導致增幅較大，基數較高，但今年1月的進出口仍保持兩位數的增幅，其主要原因與歐美發達經濟體的整體經濟回升有直接關聯，從海關公布的今年1月進出口國別數據看，1月中歐和中美雙邊貿易總值分別增長14.6%和8.8%，遠高于去年全年增速2.1%和7.5%；中國和東盟貿易總值增長11.3%，去年為增長10.9%；中日雙邊貿易亦增長7.8%，扭轉去年全年下滑5.1%的頹勢。這表明中國外貿與歐美發達經濟體的整體經濟回升保持一致，仍然無法與歐美主要經濟體脫鉤，顯示歐美經濟復蘇快于預期，外貿開局良好。而內地與香港貿易總值則下降20.6%，這與香港的貿易下降亦因去年同期套利因素導致貿易數據失真有關。
目前，外部環境在好轉，歐美經濟大趨勢仍在恢復，發達國家復蘇增加海外需求，對新興市場的產品需求將繼續回升，這將帶動本輪出口，中國對美歐和東盟的貿易增速都比較快，而今年經濟不多的亮點之一就是出口可能比去年好一些。而進口則因國內經濟恢復動能不如發達經濟體，雖然進口動能也會上升，但斜率不如出口那么大。
2、春節因素對數據影響較大
同時，1月份的貿易數據還受國內春節因素影響，存在一定的失真成分。因為2月過春節，大部分出口企業提前出貨，相當部分的業務量就趕到節前1月報關發貨了。
二、深度解讀：外貿前景謹慎樂觀
【國內方面】：制造業增勢放緩，數據“錯位”
中國宏觀經濟先行指標--官方制造業采購經理人指數（PMI）1月下滑至50.5的六個月低點，其中新訂單指數亦降至50.9的六個月最低水準，顯示制造業繼續保持增長態勢，但擴張勢頭有所放緩；
而更側重中小企業的匯豐中國1月制造業PMI終值再度回落至榮枯線下方，有受訪企業提及部分主要出口市場需求有所走軟。
與此同時，PMI數據和進出口數據不是很匹配，可能有熱錢的因素存在，不排除有資本流動造成數據的大幅波動。
【國際方面】：新興市場貨幣雪崩式下跌
受美聯儲逐步縮減量化寬松（QE）、中國經濟增速放緩以及個別國家經常帳失衡等因素影響，自1月底以來新興市場正遭遇新一輪危機：通脹攀升、經濟下滑、政治動蕩……僅1月29日至2月5日一周內，新興市場股市流出的資金規模達64億美元，創出自2010年10月以來單周流出規模最高紀錄。
與此同時，隨著作為全球影響最為廣泛的貨幣政策美國量化寬松政策轉向，新興經濟體受到沖擊將進一步顯露出來，全球貨幣新周期開始發力，新興市場貨幣正遭遇雪崩式下跌，包括阿根廷、土耳其、烏克蘭、印度、委內瑞拉、印尼、南非、巴西等在內的新興市場國家，都出現了貨幣迅速貶值的現象。其中，阿根廷比索的“墜落”令人觸目驚心：在短短兩周時間內，其跌幅高達22%。而其中一些新興市場的央行試圖通過調高利率支撐本幣，但支撐匯價的影響有限，而貨幣貶值其直接的結果是導致進口的大幅萎縮。
因此，我國要保持全年10%的進出口增速還是比較困難的，而且國內生產成本上升比較快，且外部環境好轉力度有多大都是不確定的，同時用1月情況做全年走勢的判斷雖然有參考價值，但意義不是特別大，2014年外貿前景謹慎樂觀。
三、風險防范建議
1、樹立勤商思維，做好風險評估。
在外貿交易過程中，風險貫穿始終，建議市場經營戶在樹立“勤商”思維基礎上，對每一筆外貿交易，進行綜合的風險評估，如充分運用預警平臺，提倡交易前“查詢”估風險、下單后“填報”查風險、時時關注“預警”防風險、信息交流“評論”減風險的預警平臺運用模式，提升外貿交易風險防范能力。
2、把脈國際時事，及早應變風險。
以當前新興市場貨幣崩盤式下跌為例，那些經濟和金融脆弱性高的國家將首當其沖：
一是高杠桿率國家。債務比率高的國家脆弱性更強。為克服金融危機的外部沖擊，新興經濟體大量舉債，致使負債率不斷上升。據IMF預測，新興經濟體平均債務率接近40%。美聯儲收緊貨幣直接導致新興經濟體償債成本上升，使債務不可持續，如果新興經濟體由于外部需求放緩、內生增長動力不足而繼續依靠債務融資刺激經濟，將帶來較大風險。
二是“雙赤字”國家。2012年以來，新興市場代替了歐洲邊緣國家而吸收了國際經濟的不平衡，從而成為經常賬戶赤字的主要承擔國，尤其是印度、印尼、巴西、土耳其和南非，這些國家經濟減速最為嚴重，并且同時擁有龐大規模的經常賬戶赤字和財政赤字。
三是資源型出口國家。美聯儲QE3退出后，美元進入周期性上升通道，帶來大宗商品價格下跌，南非、巴西、印尼等資源生產國的經濟將面臨一次大調整。這些國家經常項目順差減少甚至出現逆差后，不得不靠資本項目凈流入維持資金周轉，這將進一步加重償債壓力，導致經濟脆弱性大幅上升，特別是有著經常賬戶赤字、財政赤字的經濟體將會承受更大的匯率波動和資產價格的調整，加劇金融危機爆發的可能性。
據在近期一份28個發展中國家應對金融危機能力的研究報告指出，那些外匯儲備較低、匯率較高、信貸和GDP增長較快、經常賬戶赤字嚴重的國家最有可能遭遇金融危機，其中巴西、阿根廷、印度尼西亞、印度、墨西哥、南非等新興經濟體都處于高危行列。
3、規范貿易流程，減少風險漏洞。
首先，拒絕裸賒賬，倡導現金交易；其次，在交易過程中，明確交易主體，規范合同簽訂，避免“無合同簽約人，無收貨簽收人，簽收姓名不規范”合約簽訂模式，并在買賣雙方在合同中盡可能增設物權保留條款，即約定在貨物交付后，賣方保留貨物的所有權直到買方付款，從法律上維護自身合法權益；最后，對已交付的訂單貨物，及時追蹤貨物走向，尤其是貨款未全部支付的情況下，及時與貨代公司取得聯系，并與貨代公司保持密切互動，確保經營戶受到貨款之后，貨代公司再放提單，切實維護市場經營戶自身的經濟利益。
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